{"id":422,"date":"2013-10-07T08:10:59","date_gmt":"2013-10-07T08:10:59","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.uao.es\/economicas-empresariales\/?p=422"},"modified":"2013-10-07T08:10:59","modified_gmt":"2013-10-07T08:10:59","slug":"luces-y-sombras-de-la-economia-espanola","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.uao.es\/economicas-empresariales\/2013\/10\/07\/luces-y-sombras-de-la-economia-espanola\/","title":{"rendered":"Luces y sombras de la econom\u00eda espa\u00f1ola"},"content":{"rendered":"

Los analistas se ponen de acuerdo: Espa\u00f1a transita hacia una incipiente recuperaci\u00f3n. Eso s\u00ed, lo hace acompa\u00f1ada de algunos riesgos. La entidad Barclays y la agencia de calificaci\u00f3n Fitch ponen el foco sobre las amenazas y fortalezas de nuestra econom\u00eda.<\/strong><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Fitch calcula un crecimiento del 0,3% para 2014, a pesar de la reciente revisi\u00f3n al alza por parte del Gobierno desde un 0,5% hasta una expansi\u00f3n del 0,7%. Por su parte, Barclays es m\u00e1s optimista y prev\u00e9 un estir\u00f3n del 0,9%. En lo que coinciden, de acuerdo con los informes que han hecho p\u00fablicos en los \u00faltimos d\u00edas, es en que existen varios puntos fuertes y debilidades para dejar atr\u00e1s la recesi\u00f3n (previsiblemente el tercer trimestre de este a\u00f1o ya habr\u00e1 un PIB positivo tras nueve seguidos con retrocesos) y generar m\u00e1s o menos confianza en los mercados. <\/strong><\/p>\n

LUCES<\/strong><\/p>\n

1)<\/strong> Exportaciones y competitividad<\/strong>. Para Barclays, la fortaleza de las exportaciones continuar\u00e1 el a\u00f1o que viene. En el primer semestre, las ventas al exterior <\/a>se incrementaron un 8% respecto al mismo periodo de 2012, hasta un valor total de 118.722 millones de euros, lo que supone su nivel m\u00e1s alto de la historia. Tambi\u00e9n el banco destaca el ajuste de los costes laborales. Fitch, que habla en su informe de las sensibilidades positivas y negativas para un cambio de rating (actualmente est\u00e1 en el ‘BBB’ con perspectiva negativa), valora positivamente las reformas que han impulsado la competitividad.<\/p>\n

2) Mejora en los mercados financieros<\/strong>. La percepci\u00f3n de los inversores ha mejorado, con una fuerte disminuci\u00f3n de los diferenciales de la deuda soberana (la prima de riesgo ronda niveles m\u00ednimos en dos a\u00f1os). Adem\u00e1s, el impulso de la confianza ha beneficiado al sector bancario, dice Barclays. \u00abLos inversores internacionales han participado en el reciente aumento de capital de Banco de Sabadell. Adem\u00e1s, Bankia y Caixabank han logrado vender parte de su negocio a inversores extranjeros\u00bb, dice el informe, que subraya que esto se ha producido a pesar del incremento de la morosidad. Fitch asegura que la moderaci\u00f3n del riesgo pa\u00eds avala la estrategia fiscal de Espa\u00f1a.<\/p>\n

\u00a03) Estabilizaci\u00f3n del mercado de trabajo<\/strong>. Fitch dice que la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica contribuir\u00e1 a estabilizaci\u00f3n del mercado laboral y Barclays apunta en la misma direcci\u00f3n, sobre todo a final de a\u00f1o pr\u00f3ximo, aunque no augura un incremento del empleo neto. Este a\u00f1o, el paro registrado ha estado seis meses seguidos con mejoras, aunque en septiembre aument\u00f3 en algo m\u00e1s de 25.000 personas <\/a>y no se ha parado de destruir puestos de trabajo.<\/p>\n

SOMBRAS<\/strong><\/p>\n

1) Fragilidad<\/strong>. Barclays considera la recuperaci\u00f3n es a\u00fan \u00abfr\u00e1gil\u00bb y asegura que las pruebas de esfuerzo para la banca (previstas para el primer trimestre de 2014) pueden poner de relieve la necesidad de nuevos requisitos de capital. Fitch, por su parte, estima que una recesi\u00f3n m\u00e1s profunda y prolongada minar\u00eda el esfuerzo en consolidaci\u00f3n fiscal y erosionar\u00eda la calidad de los activos bancarios.<\/p>\n

2) Zona euro<\/strong>. Las posibles tensiones en Grecia y Portugal en los pr\u00f3ximos meses pueden contagiar, aunque en menor medida que en los a\u00f1os pasados, a la econom\u00eda espa\u00f1ola, con un especial riesgo en los mercados de deuda. Otros analistas creen que la crisis pol\u00edtica de Italia tambi\u00e9n puede pasar factura en la recuperaci\u00f3n espa\u00f1ola.<\/p>\n

3) Deuda y d\u00e9ficit<\/strong>. Fitch cree que si no se logra reducir a medio plazo la ratio de deuda p\u00fablica (que alcanz\u00f3 el 92,2% del PIB en el segundo trimestre y, seg\u00fan el Gobierno, ser\u00e1 el 98,9% del PIB el a\u00f1o que viene), habr\u00e1 mayor incertidumbre sobre las pol\u00edticas puestas en marcha en Espa\u00f1a. Adem\u00e1s, la firma de calificaci\u00f3n advierte de que un deterioro de las condiciones fiscales podr\u00eda dificultar la financiaci\u00f3n del sector privado. Recientemente, el gobernador del Banco de Espa\u00f1a, Luis Mar\u00eda Linde<\/a>, advert\u00eda de que existen riesgos para cumplir con el objetivo de d\u00e9ficit del 6,5% del PIB este a\u00f1o y que se debe realizar un esfuerzo de \u00abgran magnitud\u00bb.<\/p>\n

Fuente: www.expansion.con<\/a>, 6 de octubre de 2013<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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